交银国际发布研报称，预计二级市场的需求将持续改善并好于一级市场，今年新房市场将保持基本稳定，而该行认为买家将继续偏好国企项目。随着资本市场情绪好转，一些领先的民营企业可能会借机加速其债务重组进程。中长期该行继续看好华润置地(01109/买入)和越秀地产(00123/买入)，这两家公司在过去几年的销售表现优异，且在销售方面执行能力更强。

　　交银国际主要观点如下：

　　2月前百开发商销售数据有所下行

　　根据克而瑞初步数据，2月份仍然是行业传统销售淡季，叠加春节假期，前百开发商全口径销售总额由1月1,822亿元(人民币，下同)环比降31.3%至1,252亿元。该行跟踪的20家主要上市开发商2月销售额降幅减少，环比下跌27.4%，主要由于销售面积下跌(环比-11.1%)，销售均价也有所下行(环比-26.5%)。在2月销售额排名前10开发商中，9家均为国企，其中保利发展（600048）排名第一。在前50的房企中，2月国企合同销售额市占率微降至78.6%(2026年1月：79.0%)。

　　国家统计局2026年1月数据同比下跌

　　根据国家统计局公布的70大中城市商品住宅价格指数，1月新建商品住宅价格指数同/环比分别下跌3.3%/0.4%(2025年12月：-3.0%/-0.4%)，二手商品住宅价格指数同/环比分别下跌6.2%/0.5%(2025年12月：-5.4%/-0.7%)。

同日，上交所发布关于2026年香港地区清明节、复活节等节日期间沪港通下港股通交易日安排的通知。通知显示，4月3日（星期五）至4月7日（星期二）不提供港股通服务，4月8日（星期三）起照常开通港股通服务。港股通交易的清算交收事宜，根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。

从上市目的地来看，香港交易所、纳斯达克交易所成为两大主要上市目的地，合计占比超过94%，反映出内地企业境外发行上市高度集中的区域特征。从所属行业来看，以科技、医疗、消费企业为主。此外，赴港上市的企业中，A股上市公司频繁出现，备案类型以“直接上市+全流通”并行推进。

　　2月份房地产政策基调全面宽松，3月两会叠加政策发力

　　中央聚焦金融政策券商配资官网，如保障性住房再贷款，四部门支持易地搬迁区金融政策，中央财办强调供需两端发力，为实体经济复苏、房地产市场平稳健康发展营造了适宜的流动性环境。3月5日发布的2026年《政府工作报告》明确提出“着力稳定房地产市场”。随着春节后务工人员返城及网签恢复常态，市场对3月有所期待。