美国国防部近期依据《2021财年国防授权法案》第1260H条，正式更新了所谓“中国军事企业清单”(CMC清单或1260H清单)。本次更新共涉及80家母公司及188个实体，其中包括阿里巴巴(9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)、比亚迪(002594.SZ)以及道通科技(688208.SH)等多家港股及A股上市公司。

针对市场关切，业内人士首先强调了该清单的法律属性界定。与通常理解的“实体清单”或“制裁清单”不同，1260H清单的核心约束力仅局限于禁止美国国防部采购或与之开展业务，并不限制相关企业与其他美国实体或个人的正常商业往来，也不涉及出口管制或技术手段封锁。

从本次被列入清单的企业属性来看，部分企业的主要客户群体均为全球范围内的民用领域消费者或商业客户。例如，对于道通科技等专注于汽车智能诊断、新能源充电及数字化解决方案的科技制造企业而言，美国国防部的采购限制条款被认为并不触及核心业务命门。

据产业链公开信息及市场数据显示，相关企业的经营基本面并未因该清单而发生波动。以道通科技为例，该公司长期以来专注于民用技术的研发与制造，其产品逻辑完全遵循市场化商业逻辑。自今年初相关风险预警出现至今，道通科技全球供应链与销售体系运转如常，营业收入仍保持稳健提升态势，显示出该事件并未对公司现金流和业务模式造成实质性冲击。

黑色上周五黑色系集体反弹,主力合约移仓进行中;夜盘震荡整理为主。现货方面，成材暂稳；铁矿石价格大幅上涨,焦炭、焦炭弱稳。成材端，采暖季结束，长、短流程开工率将继续回升，供给端仍有上涨空间，而周末唐山出台的非采暖季限产政策将转炉流程纳入限产，实现全流程管控，长期看若执行严格则产量要如去年高增将变的困难；需求端看，表观需求较好甚至超过往年同期，但边际情况看已无继续增长空间高位趋稳概率大，后续面对持续增长的供给钢价短期依然承压；上周五在中美谈判及降准预期利好下股、期皆有大幅上涨，随后央行辟谣降息言论预期暂时落空，但周末工业PMI数据大幅回升至荣枯线上方对卷材有利好。铁矿方面，受飓风影响澳洲发运下滑至历史低位，导致上周澳巴发运远低于历史同期水平，而到港根据船运期推算近两周仍将维持低位，加之巴西方面复产缓慢外矿供给收缩，预计港口库存后续将提前开始去化；下游钢厂高炉进入四月复产将有所增加，尽管库存目前不低但日耗的回升将支撑刚性需求，加之目前铁石基差较大，矿价整体易涨难跌。焦炭方面，供给端开工率下滑但仍保持高位，焦企库存累积；需求方面，下游钢厂仍在限产且库存天数偏高采购意愿弱，库存续增,山东两港库存压力较大,贸易商出货为主;但山西焦化专项检查工作方案提振供给缩减预期,近期盘整为主。焦煤方面，煤矿近期逐步验收复产但安检抑制仍存，澳洲进口煤通关仍受限,蒙煤通关续升，供给端偏整体边际转松，周末山西长治发生火灾影响部分煤矿生产，预计短期刺激盘面；需求看，焦企开工率高位但利润低补库意愿差，去库放缓，部分煤矿已降价让利，盘面弱势震荡。空螺纹盘面利润,成材多05空10,铁矿石多05空09套利持有；关注多焦炭空焦煤机会。

分析人士指出，随着中国企业全球化布局的深入，合规经营已成为出海必修课。目前，相关企业已普遍建立严格的下游客户管理机制，以确保应用场景的纯粹性。在当前的国际环境下，保持战略定力、聚焦主业发展，被视为企业穿越周期波动的最佳策略。